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收益凭证 科普
——收益凭证
1、收益凭证概念：
指证券公司发行，以私募方法向合格投资者发售的投资工具，约定本金和收益的偿付与特定标的有关联的有价证券。特定标的包含但不限于货币利率、基础产品、证券的价格或者指数。
2、发行主体：
证券公司，证监会监管的合法金融机构。安全性毋庸置疑。
3、收益结构：
根据本金是不是承担特定标的价格波动的市场风险，收益凭证分为本金保障型和非本金保障型。
4、商品种类：
固定收益型：根据合同约定本金和收益率，通常均为本金保障型。
特征：保本+固定收益
浮动收益型：将固定收益商品与金融衍生商品合二为一，其中特定标的包含但不限于股票、股票指数、可转债、利率等。
特征：挂钩浮动收益
5、商品期限：
证券公司可以参考自己和顾客的需要，自行约定收益凭证的期限。
6、风险等级：
固定收益型商品的风险低，收益高于银行同期保本型理财项目；
浮动收益型商品的本金承担特定标的价格波动的市场风险，潜在收益高。
7、合适投资者：
守旧型投资者、稳健性投资者、激进型投资者等全种类投资者。
8、对比银行投资理财：
券商收益凭证就是证券公司发行的理财项目，但和银行投资理财不一样的是：银行一般是不对理财项目承担保本保收益的义务的，或者通常最多承担保本义务，因此理财项目多用预期收益率来描述可预期的收益。
对于银行而言，投资理财资金是表外负债，预期收益是不是兑现，全凭银行的良心和对声誉风险的重视，银行理财项目到期后没支付给顾客预期收益率的状况也并不少见。
而券商收益凭证，对于券商而言是表内负债，也就是说，对于收益凭证根据约定收益率去兑付，券商是负有法定责任的，换句话讲，只须券商不破产，固定收益型的收益凭证，都是保本保收益的。
敲黑板
划重点了！
所以，通俗来讲，固定收益型收益凭证像短期债权，是证券公司向其顾客借钱的一种方法：
期初，发行人向顾客借钱；
期末，发行人连本带息一次性将资金还给顾客。
9、商品优势
“较强的资产配置需要，对于有灵活收益计算方法的保本型收益凭证个人投资者认购更为积极。”
信用等级高：
证券公司发行收益凭证，本息兑付以证券企业的信用作担保。
投资门槛逐步减少：
5万元到100万元不等。
10、进步经历
2013年 3月3日，中国证监会发布《证券公司债务筹资工具管理暂行规定(征求建议稿)》，初次明确收益凭证为证券公司筹资工具。
2014年6月，证券业协会陆续向广发证券、国信证券、银河证券等3家公司印发了其业务策略通过专业评价的函，3家公司向协会备案了修改后的收益凭证业务策略后，广发证券于6月23日正式发行商品，国信证券于7月11日发行商品。
截止2016年9月23日，通过机构间市场发行的收益凭证供有4908只。
11、发行限制：
收益凭证的发行余额不能超越证券公司净资本的60%。
12、发行主体资质：
证券公司近期12个月风险覆盖率不能低于100%，资本杠杆率不能低于8%；具备完善的股东会、董事会运作机制及有效的内部管理规范，拥有适合的业务隔离和内部控制技术支持系统；协会规定的其他条件。
13、发行需要：
证券公司公开发行收益凭证的，应当经证监会批准，证监会自受理申请之日起20个工作日内作出行政许可决定。
14、发行买卖场合：
证券公司可以在证券公司柜台市场和机构间私募商品价格与服务管理软件（简称价格系统）发行和出售收益凭证。
收益凭证非存款，商品有风险，投资需小心。
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