A股估值优势显,低位耕耘正当时,这只ETF不容错过

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“度假”归来后,A股在5月首周迎来开门红,随后在3000点再度展开拉锯战。随着着节前中央政治局会议积极信号的释放、美联储加息靴子落地、国内新冠肺炎疫情逐步改变等利好消息,多家机构纷纷看好后市行情修复,觉得A股配置价值正在凸显,5月行情可期。

“度假”归来后,A股在5月首周迎来开门红,随后在3000点再度展开拉锯战。随着着节前中央政治局会议积极信号的释放、美联储加息靴子落地、国内新冠肺炎疫情逐步改变等利好消息,多家机构纷纷看好后市行情修复,觉得A股配置价值正在凸显,5月行情可期。

A股估值迎阶段性历史低点,配置价值凸显

今年以来,受国内外经济、地缘政治、疫情等多重原因影响,A 股市场调整不断,截至 4 月末,主要股指均出现不同程度的下跌。

数据显示,目前A股估值整体已处于历史较低水平,拥有中长期配置价值。从市盈率来看,沪深 300、创业板指数、深证成指、深证综指、万得全A、A 股指数、上证指数、科创50等指数估值均处于历史低点(注1)。MSCI中国A50互联互通指数经过前期回调,整体PE(TTM)也已回落至10.59倍(截至2022年5月6日),并处于近十年的47%分位,近五年37%分位水平,近两年4%分位水平,处于估值合理区间,具备较强的布局价值。(数据出处:Wind)

同时,美联储加息预期落地、国内疫情得到控制、财报季尘埃落定等压制市场的原因出现缓解,叠加政策面持续发力等利好,业内人士表示,市场有望阶段性走出阴霾,开启修复行情。

中信证券指出,本轮国内疫情改变趋势明确,上海疫情持续稳步好转,复工复产按部就班;在政治局会议全方位定调后,政策进入加速落地期,预计4月国内宏观数据年内筑底后,在5月将出现边际改变。第二,美联储极致紧缩预期基本落地,后续超预期紧缩概率低,人民币贬值主因是经济预期走弱,贬值重压最大的窗口已过。最后,市场极端悲观情绪充分释放后,盈利预期,指数估值,机构仓位都已充分下修,对负面原因反应钝化,对积极信号更为敏锐,A股中期修复行情临近(注2)。

中信建投证券则觉得,沪指2900点附近就是今年的黄金坑。考虑到中国经济稳增长逻辑正在增强、美国通胀数据好像正在筑顶等原因,将来一个季度,整体内外环境的改变是大概率事件。策略上可逐步转向乐观,战术上要逢低布局,并指出”今年最好的机会,就是目前(注3)。

一指包揽优质龙头,中长期投资A股利器

市场的每一次下蹲调整,都为上涨起跳积蓄了能量,打开了空间,对于投资者来讲,也意味着弯腰捡筹码,买入”物美价廉“优质标的的好机会,而MSCI中国A50ETF及其联接基金,正是适配投资者目前需要的一只商品。

据悉,MSCI中国A50互联互通指数使用“优选龙头、均衡配置”的编制理念,在编制上使用了行业中性的思路,基于母指数MSCI中国A股指数,在互联互通范围内,先在11个大类行业内,选择自由流通市值最大的2只股票,再在剩余范围内选择28只自由流通市值最大的股票,直到指数成份股达到50只。

革新的编制规则保证了该指数覆盖了代表中国经济的各行业龙头,使国际和国内投资者可以追踪中国行业领头羊,包含重要行业板块的优质股票。MSCI数据显示,指数于3月1日按期调整生效,前十大成份股分别为宁德年代、贵州茅台、隆基股份、招商银行、立讯精密、万华化学、比亚迪、中国中免、紫金矿业、恩捷股份,合计网站权重46.1%。(数据出处:MSCI,截至2022/3/1,指数成份股不代表个股推荐)

在优选龙头的基础上,该指数做到了行业配置相对均衡。与传统宽基相比,金融网站权重减少,同时反映新经济、新产业方向的网站权重提升,在行业结构上愈加接近陆股通资金等机构投资者的整体持仓结构。

从指数表现来看,与一般股票型基金相比,MSCI中国A50互联互通指数近期五年年化收益率为9.47%,优于股票型基金指数(7.66%)。同时,指数近期三年、五年、七年年化波动率均低于多数一般股票型基金,进一步印证了MSCI中国A50互联互通指数的风险调整后收益表现较好。

出处:海通证券,《A股国际化进程新篇章——汇添富MSCI中国A50互联互通ETF投资价值剖析》,2022/3/11。指数过往表现不预示将来,也不代表基金的营业额表现

MSCI中国A50ETF及其联接基金的基金经理吴振翔与乐无穹觉得,就目前而言,相对确定的是稳增长对中国经济总量的改变,因此大家面临的是中长期较好的权益市场投资时点,均衡投资A股市场优质资产的MSCI中国A50ETF及其联接基金或是广大投资者比较稳妥的选择,大家也期望可以为投资者在当下提供适合中长期投资的工具。

注1:数据出处:银河证券,《A 股市场估值低位调整,阶段性行情可期 》,2022/5/4

注2:资料出处:中信证券,《内外压制高峰已过,积极布局四大主线》,2022/5/8

注3:资料出处:中信建投证券,《2900附近就是今年的黄金坑,低位布局,赢在Q3》,2022/4/26

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