资金重新买回,绝地大反击

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跌得狠,涨得猛,绝地大反击,这是军工指数过去20天上演的感人故事。4月18日-4月27日,军工指数从10676点跌到8713点,仅仅6个半买卖日就跌了18.39%。但4月27日-5月5日,军工指数从8713点涨到10592点,仅仅3个半买卖

跌得狠,涨得猛,绝地大反击,这是军工指数过去20天上演的感人故事。4月18日-4月27日,军工指数从10676点跌到8713点,仅仅6个半买卖日就跌了18.39%。但4月27日-5月5日,军工指数从8713点涨到10592点,仅仅3个半买卖日就涨了21.56%。

前后加起来也就10个买卖日的时间,途中又没像针对网络、教培行业那样的利空政策,而且军工行业的大多数产能并不在上海,不像汽车行业那样会陷入大面积停产的尴尬。

在没利空的状况下,一个行业指数居然在短期内上下波动20%

只能说之前市场的信心真的陷入了冰点。不少资金已经不看财报,不讲逻辑,只求快点卖出逃离市场。然而,伴随2022年一季度营业额披露完毕,军工行业整体营业额超预期,加上估值已经跌到了有史以来的最低水平,不少之前仓皇逃窜的资金又开始重新买入军工行业了。

1、军工行业估值跌到估值底部

数据出处:Wind

2、除少部分公司受疫情影响出货以外,大多数重点军工企业的营业额超市场预期

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除去部分之前逃离军工行业的资金重新买入,一些憋了很长时间的资金也终于开始买入军工行业。

譬如,我一直有关注一只军工行业基金,这只基金的基金经理是一位已经拥有超越10年以上军工行业研究经验的研究员,目前不少军工研究员都过去跟他学习过。去年他辞职不当研究员了,去了某基金公司当研究总监,今年3月成立了新基金。

但新基金成立之后,净值一直没什么波动,说明他一直把大多数仓位憋着没买。大伙看下图,黑色线是基金净值线,紫色线是军工行业指数。3月-4月中旬,这只基金大幅跑赢军工行业指数,但不是他选股特别厉害,而是仓位留了不少,之前军工指数跌3.5%,他只跌1%。

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但到了节前一周,也就是4月25日-4月29日那个星期,军工指数涨0.56%,他的基金涨了5.51%。五一回来的两天,军工指数涨2.45%,他的基金却只涨1.69%。节前一周大幅跑赢指数,节后两天又略输指数,所以我推断他就是节前军工行业狂跌的那几天把仓位买上去了。

4月25日-4月29日那个星期,军工指数是先连续两天狂跌,一季度出完营业额之后又连续三天疯涨,假如从一周整体来看,军工指数只涨0.56%。但假如他是在狂跌的那两天加仓,跌的时候是小仓位亏,反弹的时候是大仓位赚,所以就大幅跑赢指数了。

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说这个事是想告诉大伙两点:

1、大家可以通过跟行业指数涨跌对比,来推断行业主动型基金仓位变化。

2、一个拥有10年以上军工行业研究经验的老韭菜,抄底了。而且这只基金是他从研究员转型基金经理发的第一只基金,也是他现在唯一公开管理的基金。

我感觉第二点比第一点更要紧一些。

此外,我近期调查的时候也发现不少研究员和基金经理在高档制造范围里面,相对更看好军工行业。缘由其实还是之前那个,涉及C端的行业今年一季度和二季度营业额可能都不会太好,由于会遭到疫情的影响,居民的消费水平有所降低。军工行业是G端业务,是政府是军队买单,需要不会遭到疫情影响,只或许会影响生产出货的步伐。

即便下面疫情逐步可控,上海解封,C端行业营业额恢复也会不会那样快。而军工行业一旦不受疫情影响生产出货,该如何还是如何,需要不会发生太大的变化。

而且非常重要一点,年初以来,C端消费指数本来就比G端的军工指数更抗跌。所以基本面变差的,反而股价没如何跌。基本面没如何变的,股价反而跌得惨。那目前一定是基本面没如何变,但股价跌得惨的,更值得加仓了。

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再跟大伙汇报一个有趣的数据,在绝地反击之后,军工指数年初以来跟美股纳斯达克100指数就只差8%距离了。假如下面美股再回调一些,军工再反弹一些,两者有望持平。

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从现在来看,美股那边也开始有不少龙头公司营业额低于预期,譬如奈飞、亚马逊等等。假如美联储继续加息,美国今年下半年经济增长重压会继续加强,或许会有更多美股公司营业额低于预期。

关于美国经济剖析我是比较前瞻性的,在3月底我就已经给大伙写过《经济危机的信号出现了》

相比政策常常发生调整的某些地方,美国的宏观经济状况反而最好剖析的,准确率也愈加高

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