“危机”来了,首批FOF紧急出手!

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中国基金报记者若晖首批公募FOF自2017年十月推出以来,已经走过了近5年时间经历,现在开始走入新的分界线。5月9日,泰达宏利基金发布通知,拟决定以通讯方法召开基金份额持有人大会,建议持续运作泰达宏利全能优选混合型基金中基金(FOF)

中国基金报记者 若晖

首批公募FOF自2017年十月推出以来,已经走过了近5年时间经历,现在开始走入新的分界线。

5月9日,泰达宏利基金发布通知,拟决定以通讯方法召开基金份额持有人大会,建议持续运作泰达宏利全能优选混合型基金中基金(FOF)。

泰达宏利全能优选混合FOF是2017年首批成立的6只公募FOF之一,截止一季度末基金资产净值已经不到2000万元,是首批公募FOF中出现的迷你基金,依据此前修改过的基金合同,如果是连续在一段时间内出现基金份额持有人数目不满200人或者基金资产净值低于5000万元情形,如计划持续运作需在6个月内召集基金份额持有人大会进行表决。

在多位业内人士看来,部分公募FOF陷入“迷你基金”的清盘危机与这种品种仍处于进步起步阶段有关,投资者教育依然任重道远,不过伴随个人养老金新政落地,公募FOF也迎来了政策东风,看好这种商品将来进步空间。

部分“迷你”公募FOF

拟开持有人大会寻求持续运作

面对规模不断缩水的处境,首批公募FOF中已有部分基金计划通过召开基金份额持有人大会的方法寻求得以持续运作。

5月9日,泰达宏利全能优选混合FOF通知,为提升基金资产的运作效率,保护基金份额持有人的利益,依据基金法等有关约定,经与基金推广托管人中国银行协商一致,决定以通讯方法召开基金份额持有人大会,建议持续运作泰达宏利全能优选混合型基金中基金(FOF)。

而早在去年8月,该基金就已召开过基金份额持有人大会修改基金合同,将原来合同中的“自动清盘”条约改为“连续20个工作日出现基金份额持有人数目不满200人或者基金资产净值低于5000万元情形的,基金管理人应当在按期报告中予以披露。连续60个工作日出现上述情形的,基金管理人应当在10个工作日内向中国证监会报告并提出解决方法,如持续运作、转换运作方法、与其他基金合并或者终止基金合同等,并在6个月内召集基金份额持有人大会进行表决。”

事实上,自2017年11月2日成立以来,泰达宏利全能优选混合FOF就面临规模不断萎缩的难点,不到两年时间,该基金规模就从成立之初的8.27亿元下滑至2019年年中时的1.67亿元,到了2020年年中,该基金规模更是一度下滑至不到5000万元,而后规模稍有回升,

2021年到今天规模又持续降低,今年一季度末规模仅1804.39万元,成为“迷你基金”,只好通过召开持有人大会寻求持续运作。

有关资料显示,泰达宏利全能优选是一只偏债混合型FOF,投资于股票型基金、混合型基金、产品期货基金和股票的资产占基金资产的比率为不超40%,截至5月5日,该基金近期三年收益率为18.61%,成立以来收益率为21.84%。截至去年年末,持有人结构中,个人投资者占比达到100%。

基金经理此前在2020年年报中也曾坦言,商品规模的波动对组合管理带来了较大的负面冲击,后期伴随规模的陆续稳定,组合收益开始有一定量的修复。

投资者教育工作仍需持续发力

在业内人士看来,部分首批公募FOF面临“保存活”的难点,既与FOF是新生事物,投资者教育仍待培育有关,也与公司规模大小等不无关系,基金公司前后两次召开持有人大会,也是期望旗下FOF可以长远进步。

“作为一只累积了接近5年历史营业额的公募FOF商品,基金公司两次召开持有人大会,先是修改基金合同,目前又计划持有人投票表决保持运作,一定是期望防止清盘,将商品保留下来。”一位基金公司人士表示。

不过,也有基金公司人士反馈,现在通过开基金持有人大会允许保持持续运作,并不是一劳永逸的策略。“据悉,即便持有人大会表决通过持续运作的策略,后继该基金也只有60天的时间可以迷你运作,之后基金公司还是要想方法做大规模或者第三召开持有人大会。”

除此之外,还有业内人士猜测,基金公司可能是期望通过召开持有人大会的方法给持续推广多一些时间,期望能在将来几个月之内慢慢做大规模。

也有业内人士觉得,首批公募FOF中部分基金需要保成立,也有公司平台及规模大小有肯定的关系,大型基金公司持续推广相对容易一些。

在一位基金研究人士看来,公募FOF起步到今天不到5年时间,一般投资者对其价值认识仍需时间,本质上,公募FOF是对传统公募基金进行进一步风险分散,相对传统公募基金而言,公募FOF收益也会愈加稳健,但现在由于进步时间还不够长,公募FOF这一特点还没充分彰显,加上部分投资者对公募FOF“二次收费”、净值披露相对更慢等问题仍有疑虑,将来还有待投资者教育持续发力。

7家基金公司旗下FOF规模已超百亿

经过近5年的“赛跑”,公募FOF这一细分赛道也出现了部分“领头羊”,行业分化格局开始显现。

Wind数据统计,截到今天年一季度末,交银施罗德基金旗下公募FOF基金以357.27亿元的合计管理规模位居行业第一,兴证全球、民生加银基金分别以2515.75亿元、1347.59亿元规模分列2、3、。除此之外,包含浦银安盛、汇添富、南方、易方达在内的4家基公司旗下公募FOF规模也在百亿以上。FOF管理规模排行榜前十的基金公司合计规模近1500亿元,占全市场份额比重超七成。

单个公募FOF基金的规模分化也同样明显,除去泰达宏利全能优选混合FOF以外,还有包含前海联合智选3个月持有、中融量化甄选、嘉合永泰优选三个月、嘉实养老目的日期2045五年持有在内近50只基金一季度末规模不足5000万元(除去发起式基金)。

“事实上,不只FOF这一细分范围,包含ETF等各个范围都出现了规模向头部公司集中的现象,只有权益基金范围角逐激烈一些,毕竟权益基金是基金公司立身之本,各家公司都很看重,因此行业集中度相对没那样高。”一位基金公司人士剖析。

在上述基金公司人士看来,公募FOF管理规模靠前的几家基金公司在深耕FOF赛道上花了很多的精力。“除去做好商品营业额以外,针对个人投资者的持续推广也从线上、线下两个途径同时发力,不只在网络线上平台争取商品揭秘度,在银行等线下途径也有培训团队在做持续推广。”

“公募FOF被一般投资者同意一定需要过程,在这一过程中,基金公司需要持续做好商品营业额、持续推广与投资者教育等工作。反之,如果是基金企业的公募FOF商品线不齐全、净值回撤过大、途径端也没做好培育工作,一定会在一定量上影响规模增长。”上述几家公司人士表示。

伴随国务院办公厅关于推进个人养老金进步建议落地,银行理财项目净值化转型带来的“固收+”市场需要,一位基金公司人士表示将来其个人相对看好养老目的基金与偏债混合型FOF两大细分品种的进步空间。

一位基金研究人士建议,将来公募FOF要充分发挥专业分工的精神,在资产配置过程中维持多元化及稳定性,为顾客提供风险更可控,净值波动更平稳的商品,如此才能取得顾客的长期信赖。

编辑:乔伊

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