证监会优化公募基金注册制:“扶优”6种情形,“限劣”9种情形

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21世纪经济报道庞华玮广州报道21世纪经济报道记者获悉,5月13日,证监会机构监管部发布《优化公募基金注册机制促进行业高水平进步》的机构监管状况通报(以下简称《通报》)。《通报》表示,将充分发挥商品注册的引导用途,突出扶优限劣的监

21世纪经济报道 庞华玮 广州报道

21世纪经济报道记者获悉,5月13日,证监会机构监管部发布《优化公募基金注册机制 促进行业高水平进步》的机构监管状况通报(以下简称《通报》)。

《通报》表示,将充分发挥商品注册的引导用途,突出扶优限劣的监管导向,进一步优化基金注册机制。

业内剖析,公募基金商品注册制从追求“更迅速”,到持续优化,“扶优限劣”,促进公募行业持续大进步。迄今公募基金总规模突破25万亿元,公募基金以健全的内控体系和稳健的营业额取得了投资者的信赖。

在公募基金注册机制“扶优限劣”的导向下,行业将来或许会呈现强者恒强的“马太效应”,商品水平和商品革新将会成为基金管理人进步的着力点,这将促进基金商品优胜劣汰,行业生态更健康。

鼓励6种情形

具体来看,《通报》对符合下列6种情形的基金管理人采取革新商品或业务优先试点等鼓励性手段:

一是管理能力强,管理基金商品中长期营业额较好,管理规模来自持续推广比率高;

二是服务投资者能力强,投资者基金商品持有期限较长、主动采取优化费率设计让利投资者等方法切实提升投资者获得感;

三是管理能力与规模适配意识强,主动采取手段有效适配管理规模;

四是革新能力强,革新商品参与度高,试点商品运作稳健且市场成效好;

五是合规风控能力强,业务进步好且长期未发生风险事件或收到监管部门行政处罚、行政监管手段;

六是社会责任感强,坚持长期投资、价值投资、责任投资理念,切实发挥资本市场“稳定器”“压舱石”的功能用途。

6“限制”+3“暂缓”

《通报》表示,对存在下列6种情形的基金管理人在法定注册期限内采取中止适用迅速注册机制、审慎评估、现场核查等审慎性手段:

一是管理能力弱,商品中长期营业额持续表现差,投资运作风险事件时有发生;

二是长期投资理念弱,投资换手率高,“风格漂移”问题突出;

三是定价能力弱,新股发行价格明显不合理;

四是服务投资者能力弱,“赎旧买新”等问题突出;

五是产品研发能力弱,迷你基金、基金清盘、募集失败、已批未募商品变更注册数目较多;

六是声誉风险管理能力弱,从业职员违反职业操守、社会道德,损害行业形象。

《通报》还表示,对存在下列3类问题的基金管理人依法采取取消适用迅速注册机制、全部或部分商品中止受理、已受理商品暂缓注册等限制性手段:

一是近期一年内因重大违法违规行为、重大失信行为遭到行政处罚或刑事处罚,因违法违规行为、失信行为正在被有关机关立案调查(侦查),或者正处于整改期间;

二是公司治理、内部控制、风险管理存在重大缺点,或者存在财务情况恶化等重大经营风险;

三是近期一年内提交的基金注册申请材料存在不真实记载、误导性陈述或者重大遗漏。

鼓励优质和革新

《通报》传达出的非常重要精神是,“鼓励优质商品供给,充分发挥革新引领用途。 ”

《通报》提出鼓励基金管理人守正革新,涉及开发5类商品:具备封闭锁按期商品、个人零售类中低波动型商品、养老投资商品、ESG商品、合理让利型商品。

同时,《通报》表示,将持续提高常规商品注册效率,并根据公募基金革新商品注册工作步骤,对基金管理人提交的商品革新策略加快评估论证,对能切实发挥公募基金功能用途、没办法规障碍、风险可控、投资者保护有效的商品加快注册试点,对试点成效好的商品加快试点转常规。

优化基金注册制促行业大进步

《通报》表示,2019年十月全方位推行公募基金常规商品分类注册机制以来,基金注册便利度大幅提高,行业主体获得感明显增强,有力促进了权益类基金进步壮大,助推行业规模迅速增长,商品结构持续优化。

但,同时,公募基金行业量与质不平衡的问题逐步显现,部分公司存在专业能力适配性不够、投资者服务能力不强、长期投资和价值投资理念不牢等问题,赎旧买新、换手率高、风格漂移、营业额分化、募集失败、迷你基金数目较多等现象比较突出。

21世纪经济报道记者关注到今年以来注册制出现较大变化:自2014 年8 月8 日起公募基金商品的审查由核准制改为注册制。去年底的《深入推进简政放权进一步优化公募基金商品注册机制》的机构监管状况通报,自2022年1月1日起新基金注册速度获得提高,第一是纳入迅速注册机制的常规混合类、债券类基金商品,注册期限由原则上低于20天缩短至15天。第二是未纳入迅速注册机制的常规主动权益类、被动权益类(宽基)、混合类、债券类基金商品,注册期限由原则上低于30天、30天、45天、45天缩短至20天、20天、35天、35天。

业内觉得,此前公募基金追求的是“更迅速注册制”,目前突出的是“扶优限劣”监管导向。

总体来看,在2019年新基金审批就采取了“迅速注册制”之后,行业进步速度明显加快。

2019年、2020年和2021年分别成立新基金达到1007只、1377只、1898只,远超越此前行业年度发行新基金数目。

从规模来看,2020年成立新基金总规模3.12万亿,创历史新高;2021年成立的新基金总规模2.98万亿元,为历史第二高。

公募基金总规模的不断攀升,现在已突破25万亿元,公募基金以健全的内控体系和稳健的营业额取得了投资者的信赖,将来大有可为。

而对于基金商品注册机制的持续进一步优化,有业内人士表示,“扶优限劣”的导向下,行业或许会出现强者恒强的“马太效应”。现在小基金公司与大基金公司相比,在商品提供上处于角逐劣势,小公司需从自己商品布局的需要出发,进一步补足、丰富商品线、重视进步特点。同时,商品水平和商品革新将会成为基金管理人进步的着力点。除此之外,现在部分公司存在赎旧买新、换手率高、风格漂移、迷你基金等现象,在监管“扶优限劣”导向下,基金商品优胜劣汰,行业生态会愈加健康。

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