安信基金聂世林表示:估值风险释放充分

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所属分类:投资项目
摘要

5月19日,安信优势增长基金的基金经理聂世林发表看法指出,历经此前调整后,目前不同板块的估值风险都得到了比较充分的释放,不少企业的估值都已经回到了合理区间,下面相对看好稳增长、能源、消费等有关投资机会。 聂世林觉得,在经济稳增长大背景下,投资端的地产投资可能是一个要紧选项。从土地拍卖的角度看,当下地产行业的制造业属性变得愈加明显,真的有核心竞争优势的企业可以更好地把握中间的毛利空间。目前,一些头部

5月19日,安信优势增长基金的基金经理聂世林发表看法指出,历经此前调整后,目前不同板块的估值风险都得到了比较充分的释放,不少企业的估值都已经回到了合理区间,下面相对看好稳增长、能源、消费等有关投资机会。

聂世林觉得,在经济稳增长大背景下,投资端的地产投资可能是一个要紧选项。从土地拍卖的角度看,当下地产行业的制造业属性变得愈加明显,真的有核心竞争优势的企业可以更好地把握中间的毛利空间。目前,一些头部央企的项目利率已经恢复到正常区间,为2-3年后的报表端利率的拐点奠定了基础。

针对能源板块,聂世林觉得,在目前外围环境下,整个能源Supply chain或许会有比较长期的错配,价格或许会比较长期保持在高位,这为煤炭企业的价值改变提供了肯定保障,再加上分红率比较高,所以在今年煤炭会是一个相对受益的板块。除此之外,还会看好偏上游的锂矿资源跟下游新能源整车范围。这两个范围的角逐格局相对明确,特别是上游的锂矿资源,即便价格有所回调,部分企业依旧可以获得比较可观的超额收益,同时估值也还有肯定优势;下游整车方面,一些优势车企的商品周期与目前整个行业贝塔的契合度更高,伴随将来有竞争优势的车型愈加多,这类企业的盈利改变趋势很明确。

消费板块方面,聂世林觉得,从长期的商业模式来看,消费板块中的不少公司依旧拥有较高吸引力,并且现在的估值也回落到了合理中枢区间。

出处:中国证券报·中证网 作者:田鸿伟